步入平穩(wěn)運行階段�？傮w來看，養(yǎng)老金入市進程經(jīng)歷了構(gòu)想、試點、立法、實施四個階段。

　　構(gòu)想階段(2011-2014)：

　　證監(jiān)會研究中心從2011年開始提出基本養(yǎng)老金保險入市的中國版“401K計劃”，力主通過調(diào)整養(yǎng)老金制度結(jié)構(gòu)，推動養(yǎng)老金入市；2011年11月，原證監(jiān)會主席郭樹清表示：如果能將我國的地方養(yǎng)老保險金投資股市獲取收益，將對個人、政府、資本市場大有好處。

　　試點階段(2012-2015)：

　　全國社會保障基金理事會經(jīng)國務(wù)院批準，分別于2012年和2015年受托投資運營廣東省和山東省(分期到位)各1000億基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金，并取得較高的收益水平。

　　立法階段(2015-2016)：

　　在這期間，主要明確了養(yǎng)老保險基金的投資范圍以及運營機構(gòu)。2015年頒布并實施《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》，拓寬了基本養(yǎng)老保險資金的投資范圍，規(guī)定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。2016年頒布《全國社會保障基金條例》，通過法律的形式授權(quán)全國社保理事會運營基本養(yǎng)老保險基金。

　　實施階段(2016年-至今)：

　　2016年11月，正式公布養(yǎng)老保險基金的4家托管銀行(工商銀行、中國銀行、交通銀行和招商銀行)；2016年12月，評審出21家投資管理機構(gòu)(14家基金公司、6家保險公司和1家證券公司).

　　入市只是一個投資選擇

　　針對養(yǎng)老金入市的問題，人社部副部長游鈞表示，養(yǎng)老基金的投資實施是個逐步的過程，是由各地根據(jù)當?shù)亟?jīng)濟社會發(fā)展的情況、基金結(jié)余狀況和結(jié)構(gòu)狀況。做好基金中長期測算工作，制定委托計劃，具體到啟動實施，并不是一個時間點整齊劃一地來實施的。

　　游鈞還強調(diào)，養(yǎng)老基金投資運營的實施并不意味著入市，進入股市只是養(yǎng)老基金投資的一種選擇，并且由市場機構(gòu)根據(jù)市場狀況來選擇入市時點�？偠�言之，我國養(yǎng)老基金投資將多措并舉，確保基金的安全和收益。

　　作為社會保障體系的“活命錢”，養(yǎng)老金一旦入市，自然需要承擔相應(yīng)的風險。畢竟，誰也不能保證只賺不賠。

　　顯然，養(yǎng)老金入市的安全問題被市場看成是最大挑戰(zhàn)。相比全國社會保障基金可以容忍更大的年度波動，養(yǎng)老金的風險承受能力略低，要求受托部分的95%以上在當年不能發(fā)生虧損。

　　除了安全問題，人才緊缺也是養(yǎng)老金入市面臨的挑戰(zhàn)之一。全國社會保障基金理事會副理事長于革勝在此前接受媒體采訪時表示，“未來會通過改革創(chuàng)新加大人才培養(yǎng)力度。一方面要用事業(yè)留人，給優(yōu)秀人才成長提供空間和平臺；另一方面也要用適當?shù)拇�遇留人，通過一些體制機制的改革，特別是對從事基金投資管理的一線業(yè)務(wù)人員，實施市場化管理，建議激勵與約束相適應(yīng)的制度，使人才優(yōu)勢得到進一步發(fā)揮。”

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